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调研活动问答内容 1、公司第三季度业绩增长较好的原因 公司2024年第三季度营业收入386,583,373.55元， 同比增长 28.59%，归属于上市公司股东的净利润 45,848,380.72元，同比增长19.14%。 第三季度业绩增长较好主要原因如下： 1）海外市场的持续拓展 a.原有客户库存陆续消化完成，采购恢复正常； b.原有客户对公司品类采购增加；
c.公司不断拓展新客户，提高新客户的下单量； d.公司具备持续创新、研发能力，满足新老客户的多 元需求。 2）国内市场的加速拓展 2023年公司收购了一家主营宠物处方粮的电商企业 --杭州肥圆，2023年10月又陆续在杭州成立了两家以发 展自有品牌为主的新电商公司--杭州匹卡噗、杭州哈乐 威。必赢目前主要以国内各大电商平台为依托进行自有品牌及 代理品牌的运营销售，在天猫、淘宝、抖音、京东、拼多 多、小红书等电商平台均开设了线上店铺。 a.自有品牌的成长：以宠物零食、猫砂等产品为主的 匹卡噗（PIKAPOO）；以电商爆款产品为主要运营思路的 哈乐威；以功能性训犬类产品为主的库飞康飞等等品牌在 今年第三季度都有良好表现。公司还将于2024年12月底 推出以主粮为主的新品牌，丰富公司国内市场产品品类； b.代理品牌表现亮眼：公司代理的品牌有五十多个， 其中，皇家的处方粮是皇家线家分销商之一； 皇家普粮是线的店铺。此外，雀巢普瑞纳宠 物旗下也有多个品牌跟我们有深度合作。 2、产品从国内出货和从柬埔寨出货有什么区别 公司的产品以出口为主，销售市场覆盖美国、欧洲、 日本等多个国家和地区，其中以美国和欧洲市场为主。必赢 2018年以来，随着中美贸易摩擦加剧，美国对从中国进 口的部分商品加征关税，公司部分宠物零食、宠物牵引用
具等产品在加征范围内，对公司业务产生了一定影响。为 减轻中美贸易摩擦的不利影响，公司于 2020年在柬埔寨 建成生产基地，并通过调整产品结构等方式维持了综合售 价。目前，从柬埔寨出口至美国的宠物零食、宠物牵引用 具等产品不在加征关税范围内。 3、公司之前主要以OEM、ODM为主，目前内销市场的 拓展和前期主营业务协同较弱，国内市场团队主要是怎么 安排的 公司对国内市场的开拓力度正逐步加大，除上海质岑 外，于 2023年收购了一家主营宠物处方粮的电商企业-- 杭州肥圆，保留了该公司成熟的线上运营模式及线上销售 经验丰富的团队。同年，公司在杭州成立了新的电商公司， 持续招纳新的电商人才，壮大内销团队。公司也非常注重 自有品牌的发展，聘任了具有多年专业品牌运营经验的品 牌总监，负责自有品牌的打造及推广。 4、国内市场接下来有什么计划 国内市场，公司在推广现有品牌的基础上，加大新产 品的自有品牌运营，开拓线上线下多种渠道，并吸引优质 合作商，增强消费者对品牌的认知度。今年上半年，国内 业务营收较上年同期大幅度提升，上涨了166.16%。今年 前三个季度，公司自有品牌匹卡噗和哈乐威陆续推出新产 品，公司将逐步培养消费者的品牌认知和消费习惯，建立 一定的品牌影响力，其中，匹卡噗主推的宠物零食表现亮 眼；哈乐威主推的天然钠基矿砂采用全新除臭专利，上市
2个月已成为抖音钠基矿砂品类第三。未来，我们全力打 造的新品牌将于 12月底上市，开启源飞自主主粮品牌的 新时代。 5、公司的主营品类在国外市场还有多大的成长空间 根据Common Thread数据显示，2022-2027年，全球 宠物行业复合增长率将为6.1%，并达到3500亿美元。其 中美国是全球最大的宠物饲养和消费国家，其次是欧洲、 日本以及新兴市场，如东南亚地区。 根据欧睿数据显示，2022年全球宠物用品规模同比 增长 10.7%至 447.6亿美元，根据美国宠物用品协会 （APPA）预计，欧美发达国家的宠物市场规模未来将以 5%左右的速度稳定增长。宠物用品作为饲养宠物的刚需产 品，未来需求量也将不断增大。并且，随着宠物主年轻化 以及养宠拟人化的趋势，越来越多的宠物饲养者已经将宠 物视作家庭成员，并通过给宠物购买胸背带、衣物、圣诞 礼物等方式加强自身与宠物间的联系。根据 Future Market Insights数据显示，犬用项圈、牵引绳和胸背的 市场规模在2022年为54.3亿美元，预计到2032年将达 到113亿美元，宠物用品行业未来仍有较大增长空间。 宠物零食作为宠物食品中的新兴产品种类，由于养宠 人群对高端产品的需求增大，近年来也受到了较多消费者 的喜爱。根据Mordor发布的报告《United States Pet Food Mart（2020-2025）》，预计到2025年美国宠物食品市场 中零食类占比将达到 16.52%，市场规模从 2016年的 48
亿美元增长至74亿美元， 综上所述，目前公司主要产品宠物牵引用具及宠物零 食产品的下游目标市场容量较广阔，且仍在不断增长的过 程中，未来，公司的主营品类在国外市场仍存在较大的成 长空间。 6、按照公司以往的增长中枢来看，公司的未来展望 是怎样的 公司今年第一季度营业收入同比增长 30.67%，归属 于上市公司股东的净利润同比增长 72.51%；半年度营业 收入同比增长 26.38%，归属于上市公司股东的净利润同 比增长 12.20%；前三季度营业收入同比增长 27.29%，归 属于上市公司股东的净利润同比增长14.76%。 公司今年第一季度、第二季度和第三季度的营业收入 同比和环比的增速均保持在22%-31%之间，其营业收入分 别为2.45亿元、2.99亿元和3.87亿元，从环比来看， 逐季改善的状态非常明显。 公司今年前三季度归属于上市公司股东的净利润1.2 亿元已经接近 2023年全年归属于上市公司股东的净利润 1.26亿元，其中，今年上半年，注塑玩具同比增长 165.93%，国内业务营业收入同比增长了166.16%。 目前，公司仍保持一个较好的发展趋势，我们对未来 海内外市场发展均持有较大信心。 注：以上所有交流内容均未涉及公司未公开披露的信息。
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