2018年2月，阿里巴巴关联公司杭州臻希以51.96元/股的价格入股万达电影。至2025年5月，万达电影股价已跌至10.66元/股，杭州臻希计划减持，持股比例将降至5%。尽管2024年业绩亏损，但2025年第一季度万达电影营收和净利润同比增加。面对市场低迷，万达电影尝试赛事直播，并依托游戏业务寻求突破。

　　七年前，阿里巴巴关联公司杭州臻希投资管理有限公司（以下简称“杭州臻希”）以51.96元/股的价格，豪掷46.76亿元入股万达电影（002739.SZ，股价10.66元，市值225.12亿元），彼时阿里巴巴和万达电影计划在电影发行、影片投资、票务平台等多个领域开展合作。

　　七年后，万达电影在近日公告，杭州臻希计划以集中竞价及大宗交易方式，减持公司股份不超过2941万股，即不超过万达电影总股本的1.3927%。而杭州臻希的持股比例将降至“微妙的”5%，这也让其后续去留充满悬念。

　　相比于51.96元/股的入股价格，如今万达电影的股价仅在10元/股左右徘徊，阿里投资失利背后一方面是国内影视行业转冷的大环境，另一方面是万达电影业绩的“起伏不定”。2024年，万达电影归母净利润为亏损9.4亿元，同比大幅转亏。

　　在这艰难时刻，万达电影迎来新变化。必赢登录2024年，王健林将万达电影控制权转让给柯利明，中国儒意（股价2.01港元，市值311.95亿港元）正式入主。新东家带来新思路，打造游戏业务作为破局关键。柯利明旗下的中国儒意游戏业务快速增长，2024年游戏收入同比大增346.6%。万达电影也积极跟进，游戏发行收入同比增长54.71%，双方还计划联手打造互动影游。

　　在影视行业持续低迷的背景下，游戏能否成为万达电影新的增长引擎？阿里方面又会如何继续处置手中的股权？这些问题，都等待着时间给出答案。

　　7年前，阿里在影视行业投下的一颗“重磅炸弹”，如今只剩一地“碎壳”。2018年2月5日，阿里巴巴的关联公司杭州臻希掏出46.76亿元，以每股51.96元的高价，从王健林手里合计买下万达电影7.66%（后续稀释至6.3927%）股份，阿里巴巴计划与万达电影在电影发行、影片投资、票务平台等多个领域开展合作。谁能想到，这场看似“强强联合”的合作，成了阿里巴巴投资版图里又一次“滑铁卢”。

　　截至2025年5月9日，万达电影股价已跌到10.66元/股。如今阿里巴巴方面减持后，其持股比例卡在5%这个“微妙”的“披露线”上，也让人好奇阿里巴巴是会继续抛售彻底离场，还是“长情”陪伴等待万达电影“翻盘”？

　　虽然2024年业绩亏损，但在2025年年初，万达电影靠着春节档打了个“翻身仗”。《哪吒之魔童闹海》票房大卖带动电影院流量回升，自家出品的《唐探1900》也斩获36亿元票房。万达电影的2025年第一季度业绩，营收为47.09亿元，同比增加23.23%；归属于上市公司股东的净利润为8.3亿元，同比增加154.72%。

　　然而刚刚结束的“五一”档，电影市场再度转冷。5天假期，内地电影市场大盘报收7.48亿元，观影人次1890万。相较2024年同档，票房减少7.8亿元。而“五一”档结束后的首个交易日，影视股全面飘红，只有万达电影股价出现下跌。

　　截至5月9日收盘，万达电影市值约为225亿元，不及同行光线亿元）的一半。“五一”档万达电影主投的《人生开门红》，至今票房未过亿元，后续虽然还有《有朵云像你》《蛮荒禁地》《寒战1994》《聊斋：兰若寺》《千万别打开那扇门》《转念花开》《浪浪人生》《奇遇》等影片，但只有由贾冰主演的《奇遇》定档了今年的8月8日。

　　柯利明善于用以小资金撬动“大股东”。根据2023年12月的公告，中国儒意在收购北京万达投资有限公司（万达电影控股股东）51%股权时，交易总对价21.55亿元中，公司自有资金出资8.62亿元，剩余12.93亿元通过向银行申请并购贷款支付，这一贷款占交易总额的近60%。2025年一季报显示，万达投资仍有2.22亿股在质押中。

　　财报显示，景秀2024年业绩呈现爆发式增长，实现收入人民币19.92亿元，同比增长346.6%，显著高于行业增速。其中，《仙境传说：爱如初见》2024年3月上线后登上免费榜第一，首月流水突破人民币1亿元。2025年1月，中国儒意收购北京永航科技30%的股权，后者便是打造过国民级经典IP游戏《QQ炫舞》的公司。中国儒意还喊出口号，要用AI（人工智能）技术实现影游联动。

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